Retorno sobre el capital empleado (ROCE): fórmula y ejemplos

Por el equipo editorial de Indeed

6 de diciembre de 2021

Los inversores suelen utilizar el rendimiento del capital empleado (ROCE) para predecir si es probable que vean un rendimiento de su inversión en una empresa. Al comprender el ROCE, puede posicionar mejor su negocio para la inversión o aprender a invertir en un negocio usted mismo. En este artículo, explicamos el rendimiento del capital empleado, cómo calcularlo con una fórmula e incluimos ejemplos.

¿Qué es el rendimiento del capital empleado?

El rendimiento del capital empleado es un índice de rentabilidad, a veces llamado “índice primario”, que muestra qué tan bien una empresa utiliza su capital para generar ganancias. Muchos inversores y accionistas utilizan esta relación para determinar si es probable que una empresa produzca un retorno positivo de la inversión. Se expresa como un porcentaje, y un porcentaje más alto significa una mayor probabilidad de rentabilidad.
Por lo general, las empresas quieren tener un ROCE más alto que la tasa a la que actualmente piden prestado capital para la empresa para demostrar que las ganancias de su capital actual superan lo que están pidiendo prestado. Cuando una empresa puede producir más de lo que pide prestado regularmente, es más probable que proporcione un retorno sobre el dinero de un inversionista. Para las empresas que buscan capital externo, tener un ROCE alto puede atraer más oportunidades de inversión.

Lee mas: Una guía para los índices de rentabilidad

Cuándo usar ROCE

El ROCE es útil para evaluar el potencial de inversión de las empresas que necesitan una cantidad considerable de capital, como activos fijos costosos. Las industrias de telecomunicaciones y servicios públicos son ejemplos de áreas en las que el ROCE es una guía útil para los inversores porque ambas requieren una infraestructura extensa. Las empresas consideran que el ROCE es especialmente fuerte cuando crece lenta y constantemente en el tiempo, en lugar de hacer un ciclo rápido. Cuando una empresa tiene un historial de aumento rutinario de su ROCE, los inversores lo consideran una señal de que es probable que la empresa sea rentable.

ROCE es útil para proporcionar una tendencia de rentabilidad para empresas que requieren grandes cantidades de capital y tienen un largo historial de información financiera para examinar. Los inversores pueden utilizar esta fórmula para ayudarse en la toma de decisiones, pero deben tener cuidado de no centrarse únicamente en el ROCE al elegir dónde invertir.

¿Cuáles son las limitaciones potenciales de ROCE?

A pesar de su utilidad, ROCE también puede tener limitaciones potenciales. El desempeño pasado no siempre predice el desempeño futuro de una empresa, y los cambios en una industria o nuevas empresas con una estructura más reducida o un plan de negocios más agresivo pueden afectar el potencial de crecimiento de una empresa. En las empresas más nuevas, basan el ROCE en información a corto plazo, lo que podría proporcionar datos inexactos a largo plazo. Debido a su fórmula, el ROCE también puede parecer que aumenta cuando su denominador, los gastos de capital, disminuye, incluso si la rentabilidad no aumenta.

Lee mas: Guía para comprender el rendimiento esperado

Cómo calcular el ROCE

Los siguientes pasos describen cómo calcular el ROCE:

1. Comience con la fórmula ROCE

Utilice esta fórmula para su cálculo:

ROCE = EBIT/Capital Empleado

2. Calcular EBIT

Podemos calcular el EBIT mediante dos fórmulas diferentes:

EBIT = ingresos – costo de bienes vendidos – gastos operativos

EBIT = utilidad neta + intereses + impuestos

El EBIT a veces también se denomina “ingresos operativos” porque muestra cuánto gana la empresa solo con las operaciones. Puede encontrar la información para calcular EBIT en el estado de resultados de una empresa. A partir de ahí, puede optar por utilizar cualquiera de las fórmulas para calcular el EBIT de la empresa.

Por ejemplo, suponga que Susie’s Snake Emporium tenía $27,000 en ingresos, $13,000 en gastos operativos y $6,000 en costo de bienes vendidos. Su EBIT sería:

$8,000 = 27,000 – $6,000 – $13,000

Alternativamente, si usa la segunda fórmula, imagine que el emporio de serpientes de Susie tenía $5,500 en ingresos netos, $1,000 en intereses y $1,500 en impuestos. Su EBIT sería:

$8,000 = 5,500 + $1,000 + $1,500

Lee mas: Cómo calcular el EBIT

3. Determinar el capital empleado

Podemos encontrar el capital empleado a través de la siguiente fórmula:

Capital empleado = activos totales – pasivos circulantes

El capital empleado muestra el total de todas las inversiones en un negocio. Puede encontrar la información necesaria para calcular el capital empleado en el balance de una empresa.

Por ejemplo, imagine que desea calcular el capital empleado para Fred’s Tea Shop. De acuerdo con el balance general de la empresa, los activos totales de la empresa son de $29 000 y los pasivos circulantes son de $5 000. Usando la fórmula anterior, puede calcular que el capital empleado de Fred’s Tea Shop es:

$24,000 = $29,000 – $5,000

4. Calcular ROCE

Ahora que tiene el EBIT y el capital empleado, simplemente divida el EBIT por el capital empleado y tendrá el ROCE de su empresa. Por ejemplo, si calculó que Alexa’s Bakery tiene un EBIT de $40 000 y un capital empleado de $80 000, el ROCE de la empresa sería 0,5, equivalente al 50 %, o:

.5 = $40,000 / $80,000

Ejemplos

Aquí hay dos ejemplos para mostrar cómo puede usar estas fórmulas con datos de los estados financieros de una empresa:

Ejemplo 1: Huertos del Valle del Norte

Suponga que los propietarios de Northern Valley Orchards quieren determinar el ROCE de la empresa para una reunión con un grupo de inversionistas. Primero, necesitarían encontrar el EBIT de la compañía. Después de mirar el estado de resultados de la empresa, determinan que la empresa tiene $112 000 en ingresos, $30 000 en costo de bienes vendidos y $40 000 en gastos operativos.

Calculan que el EBIT de la empresa es:
$42 000 = $112 000 – $30 000 – $40 000

Luego, miran el balance de la empresa para encontrar la información que necesitan para determinar el capital empleado. Encuentran que los activos totales de la empresa son de $250 000 y los pasivos circulantes son de $145 000.

Con esta información, determinan que el capital empleado de la empresa es:
$105 000 = $250 000 – $145 000

Finalmente, pueden calcular el ROCE a partir del EBIT y el capital empleado.

El ROCE para Northern Valley Orchards es del 40 %, o:
.4 = $42,000 / $105,000

Al proporcionar esta información a los inversores potenciales, los propietarios pueden mostrar la probabilidad de que su empresa genere un rendimiento sobre el capital invertido en su empresa. Si tienen un historial de aumento constante del ROCE de la empresa, también pueden proporcionar esta información a los inversores potenciales, lo que puede mejorar sus posibilidades de recibir una inversión.

Ejemplo 2: Bo’s Bakery

Un inversionista ha estado considerando pequeñas empresas en su área en las que podría invertir y desea conocer el ROCE de Bo’s Bakery, una panadería local cerca de su casa. Después de hablar con el propietario, mira los datos financieros de la empresa para determinar si quiere invertir.

Primero, mira el estado de resultados para poder calcular el EBIT de la empresa. Actualmente, la utilidad neta de la empresa es de $23 000, los intereses son de $5 000 y los impuestos son de $8 000.

Después de sumar los números, encuentra que el EBIT es:
$36 000 = $23 000 + $5 000 + $8 000

Luego, mira el balance general para encontrar la información que necesita para calcular el capital empleado. Bo’s Bakery tiene $71 000 en activos totales y $21 000 en pasivos circulantes.

Ella determina que el capital empleado de la empresa es:
$50,000 = $71,000 – $21,000

Finalmente, puede calcular el ROCE de la empresa. Al dividir $36 000 entre $50 000, encuentra que el ROCE es 0,72 o 72 %. Con base en esta información, junto con el ROCE de la empresa a lo largo del tiempo, puede tomar una decisión más informada sobre si invertirá en Bo’s Bakery.

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